Προφανώς με την πρώτη δόση των μέτρων για το ελληνικό χρέος η DSA η έκθεση βιωσιμότητας θα παραμείνει ξεκάθαρα αρνητική.
Ενώ στην Γερμανία η πολιτική εμπλοκή είναι εμφανής μετά την αποχώρηση του FDP από την συνομιλίες για σχηματισμό κυβέρνησης και την Merkel (CDU) να ζητάει νέες εκλογές….οι τεχνοκράτες στο υπουργείο οικονομικών της Γερμανίας…έχουν επεξεργαστεί ένα σχέδιο 2 φάσεων για το ελληνικό χρέος.
Η πρώτη φάση θα υλοποιηθεί το Καλοκαίρι 2018, καθώς υπάρχουν οι δεσμεύσεις του Eurogroup.
Σε αυτή την περίπτωση θα εξεταστούν μόνο δύο μέτρα.
Θα καταβληθούν τμηματικά τα κέρδη από τα ομόλογα ANFA και SMP δηλαδή τα ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες.
Τα 7,9 δισεκ. κέρδη από τα ομόλογα ANFA θα καταβληθούν τμηματικά και με βάση την πρόοδο που θα έχει υπάρξει με τις ιδιωτικοποιήσεις.
Να σημειωθεί ότι πολλά προς ιδιωτικοποίηση σχέδια προσκρούουν σε πολλά εμπόδια, Αεροδρόμιο Ελληνικού, ΕΛΠΕ κ.α.
Μέσα στο επόμενο δίμηνο θα ξεκινήσει η διαδικασία του placement στον ΟΤΕ…για το οποίο ωστόσο η Deutsche Telecom δεν έχει…μεγάλο ενδιαφέρον.
Ταυτόχρονα θα εξεταστεί και η αποπληρωμή του ΔΝΤ των 11,4 δισεκ. που έχει δανείσει από την Ελλάδα στον ESM.
Ωστόσο ενώ πολλές φορές έχει αναφερθεί ότι θα αποπληρωθεί το ΔΝΤ ακόμη δεν έχουν παρθεί τελικές αποφάσεις.
Στην πρώτη φάση δεν θα εξεταστεί το θέμα της μείωσης των επιτοκίων των δανείων του EFSF από 2,5% στο 1,5% που θα ήθελε η ελληνική πλευρά, ούτε η επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των δανείων από 5 έως 10 χρόνια.
Προφανώς με την πρώτη δόση των μέτρων για το ελληνικό χρέος η DSA η έκθεση βιωσιμότητας θα παραμείνει ξεκάθαρα αρνητική.
Το ελληνικό χρέος τόσο από το ΔΝΤ όσο και από την ΕΚΤ θα θεωρείται ως μη βιώσιμο.
Με την ολοκλήρωση της πρώτης φάσης των μέτρων με βάση το γερμανικό σχέδιο θα επαναξιολογηθεί το ζήτημα του χρέους το 2022 όταν θα ολοκληρωθεί, τυπικά η υποχρέωση για πρωτογενή πλεονάσματα στο 3,5%.
Τότε το 2022 θα επαναξιολογηθεί η έννοια της βιωσιμότητας με τις παραδοχές εκείνης της περιόδου.
Συμπέρασμα
Το ζήτημα του χρέους εξελίσσεται σε μεγάλο φιάσκο καθώς πρακτικά κανείς – δεν είναι μόνο η Γερμανία αρνητική - δεν έχει πρόθεση να προχωρήσει σε λύση, ούτε να το μετατρέψει σε βιώσιμο με μέτρα διευθέτησης του χρέους.
www.bankingnews.gr
Η πρώτη φάση θα υλοποιηθεί το Καλοκαίρι 2018, καθώς υπάρχουν οι δεσμεύσεις του Eurogroup.
Σε αυτή την περίπτωση θα εξεταστούν μόνο δύο μέτρα.
Θα καταβληθούν τμηματικά τα κέρδη από τα ομόλογα ANFA και SMP δηλαδή τα ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες.
Τα 7,9 δισεκ. κέρδη από τα ομόλογα ANFA θα καταβληθούν τμηματικά και με βάση την πρόοδο που θα έχει υπάρξει με τις ιδιωτικοποιήσεις.
Να σημειωθεί ότι πολλά προς ιδιωτικοποίηση σχέδια προσκρούουν σε πολλά εμπόδια, Αεροδρόμιο Ελληνικού, ΕΛΠΕ κ.α.
Μέσα στο επόμενο δίμηνο θα ξεκινήσει η διαδικασία του placement στον ΟΤΕ…για το οποίο ωστόσο η Deutsche Telecom δεν έχει…μεγάλο ενδιαφέρον.
Ταυτόχρονα θα εξεταστεί και η αποπληρωμή του ΔΝΤ των 11,4 δισεκ. που έχει δανείσει από την Ελλάδα στον ESM.
Ωστόσο ενώ πολλές φορές έχει αναφερθεί ότι θα αποπληρωθεί το ΔΝΤ ακόμη δεν έχουν παρθεί τελικές αποφάσεις.
Στην πρώτη φάση δεν θα εξεταστεί το θέμα της μείωσης των επιτοκίων των δανείων του EFSF από 2,5% στο 1,5% που θα ήθελε η ελληνική πλευρά, ούτε η επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των δανείων από 5 έως 10 χρόνια.
Προφανώς με την πρώτη δόση των μέτρων για το ελληνικό χρέος η DSA η έκθεση βιωσιμότητας θα παραμείνει ξεκάθαρα αρνητική.
Το ελληνικό χρέος τόσο από το ΔΝΤ όσο και από την ΕΚΤ θα θεωρείται ως μη βιώσιμο.
Με την ολοκλήρωση της πρώτης φάσης των μέτρων με βάση το γερμανικό σχέδιο θα επαναξιολογηθεί το ζήτημα του χρέους το 2022 όταν θα ολοκληρωθεί, τυπικά η υποχρέωση για πρωτογενή πλεονάσματα στο 3,5%.
Τότε το 2022 θα επαναξιολογηθεί η έννοια της βιωσιμότητας με τις παραδοχές εκείνης της περιόδου.
Συμπέρασμα
Το ζήτημα του χρέους εξελίσσεται σε μεγάλο φιάσκο καθώς πρακτικά κανείς – δεν είναι μόνο η Γερμανία αρνητική - δεν έχει πρόθεση να προχωρήσει σε λύση, ούτε να το μετατρέψει σε βιώσιμο με μέτρα διευθέτησης του χρέους.
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Σημείωση: Μόνο ένα μέλος αυτού του ιστολογίου μπορεί να αναρτήσει σχόλιο.