Υπάρχει πράγματι φούσκα στα χρηματιστήρια; 7 σοφοί απαντούν

DailyFX Team, Research

 

 

Ο Dow Jones Industrial ξεπέρασε τις 16000 μονάδες αυτή την εβδομάδα και οι φωνές που έκαναν λόγο για κίνδυνο εμφάνισης νέας φούσκας στα χρηματιστήρια ήρθαν και πάλι στο προσκήνιο. Φυσικά, η προϊστορία διαδραματίζει σημαντικό ρόλο, καθώς η εμπειρία των επενδυτών είναι πικρή, τόσο από το κραχ που σημειώθηκε το 2000 στον δείκτη NASDAQ και οδήγησε σε κατάρρευση των εταιριών τεχνολογίας (dot-com bubble), όσο και από την πρόσφατη χρηματοοικονομική κρίση που ξεκίνησε από τη φούσκα στο real estate των Η.Π.Α. Μήπως όμως πρόκειται για ψεύτικο συναγερμό και πλέον βλέπουμε φούσκες ακόμη και όταν δεν υπάρχουν;


Warren Buffett

Ο γνωστός μεγαλοεπενδυτής και οπαδός της θεμελιώδους ανάλυσης, σε πρόσφατη συνέντευξη του τόνισε ότι δεν διαβλέπει κανένα κίνδυνο φούσκας στις μετοχές. Αντίθετα, θεωρεί ότι οι μετοχές διαπραγματεύονται σε λογικές τιμές. Ακόμη, επανέλαβε την πάγια πεποίθησή του ότι η επένδυση σε μετοχές είναι μια πολύ καλή επενδυτική κίνηση φέρνοντας ως παράδειγμα το επενδυτικό fund στο οποίο ηγείται ο ίδιος(Berkshire Hathaway) . Σύμφωνα με τον κύριο Buffet η επένδυση σε παραδοσιακά χρηματοοικονομικά προϊόντα όπως οι μετοχές πέραν της διαφοροποίησης, μπορεί να προσφέρει και καλές προοπτικές απόδοσης για κάθε χαρτοφυλάκιο.


Janet Yellen

Πριν μερικές μέρες, σε ερώτηση που τέθηκε στην κυρία Γιέλεν από δημοσιογράφο σχετικά με τις ανησυχίες των επενδυτών για πιθανή φούσκα στις χρηματιστηριακές μετοχές, η εκλεκτή του Ομπάμα για την προεδρεία της FED καθησύχασε με τις δηλώσεις της το επενδυτικό κοινό. Παρατήρησε ότι κατά την προηγούμενη περίοδο υπήρξε δυναμική άνοδος των μετοχών, όχι όμως σε επίπεδα που να δικαιολογεί τη δημιουργία χρηματιστηριακής φούσκας. Αντίστοιχη ήταν η τοποθέτηση της για την αύξηση των τιμών στην αγορά ακινήτων, ενώ σημείωσε ότι σε κανένα επενδυτικό κλάδο δε διαφαίνεται άμεσος κίνδυνος εμφάνισης φούσκας.


Marc Faber

Ο Ελβετός επενδυτής, γνωστός από το ενημερωτικό δελτίο που δημοσιεύει (Boom Gloom & Doom) και ενημερώνει τους επενδυτές του σχετικά με τις εξελίξεις στην αγορά, επιχειρηματολογεί προς την αντίθετη κατεύθυνση σε σχέση με την Janet Yellen. Σε πρόσφατη δημόσια τοποθέτησή του, είχε ανοίξει τους ασκούς του Αιόλου, εφιστώντας την προσοχή στους επενδυτές για όλα τα χρηματοοικονομικά προϊόντα, από τα ομόλογα μέχρι τις μετοχές, καθώς βρίσκονται ,κατά την άποψή του, σε μια διαρκή κατάσταση φούσκας.


Andy Xie

Εκτός από τις Η.Π.Α, και στην Κίνα γίνεται μεγάλη συζήτηση αυτή την περίοδο για το κατά πόσο μπορεί να επηρεαστεί η εκθετικά αναπτυσσόμενη οικονομία της από μία φούσκα. Ο Andie Xie, πρώην στέλεχος της Morgan Stanley και υπεύθυνος για τα γραφεία της σε Ασία-Άπω ανατολή, πιστεύει ότι όταν η FED διακόψει την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης , θα υπάρξουν σοβαρά προβλήματα ρευστότητας στην Κίνα, γεγονός που θα πιέσει τη φούσκα ακινήτων που τροφοδοτείται τη τελευταία δεκαετία. Όπως χαρακτηριστικά τονίζει ο κύριος Xie « η ρητορική των Η.Π.Α για μείωση της ανεργίας και η εμμονή της Κίνας με την ανάπτυξη έχουν δημιουργήσει μια παγκόσμια φούσκα που όταν σκάσει θα προκαλέσει αναταράξεις πολύ μεγαλύτερες από το 2007».


Nοuriel Roubini

Ο διάσημος οικονομολόγος υποστηρίζει ότι στο χρηματοοικονομικό κλάδο υπάρχουν φούσκες, όχι όμως στις μετοχές. Πιο συγκεκριμένα, ο καθηγητής του New York Stern εντοπίζει φούσκες στις αγορές κατοικιών σε πολλές χώρες της Ευρώπης, της Ασίας και της Αμερικής. Όμως η δική του πρόβλεψη είναι ότι η επόμενη μεγάλη φούσκα θα είναι στα υπερτιμημένα start-ups, καθώς ο κλάδος της τεχνολογίας φαίνεται ο πιο ευάλωτος σε μια ενδεχόμενη κρίση.


Robert Shiller

Ο βραβευμένος με Νόμπελ οικονομολόγος πρόσφατα χαρακτήρισε τις φούσκες ως ένα ιδιαίτερα σοβαρό πρόβλημα ψυχολογίας που αντιμετωπίζουν οι σύγχρονες οικονομίες. Εκφράζοντας την πεποίθηση ότι η αύξηση των τιμών των μετοχών αναμένεται να συνεχιστεί, εξήγησε ότι αυτό που τον απασχολεί είναι η πρόσφατη μεγέθυνση που παρατηρείται στον δείκτη P/ER των μετοχών. Ο κύριος Shiller σε αντίθεση με τον κύριο Roubini δε βλέπει κίνδυνο αναθέρμανσης μιας κρίσης που θα ξεκινά από τα ακίνητα, ούτε κάποια διαφαινόμενη φούσκα.


Bill Gross

Ο ιθύνων νους της Pimco πιστεύει ότι στα ομόλογα η φούσκα είναι υπαρκτή, όχι όμως τόσο διογκωμένη ώστε να “σπάσει” παρασύροντας την παγκόσμια οικονομία. Αντίθετα, θεωρεί ότι η επερχόμενη πρόεδρος της FED Janet Yellen, πρόκειται να κρατήσει τα επιτόκια των ομολόγων σε χαμηλά επίπεδα, χρησιμοποιώντας όλο το εύρος τεχνικών και μηχανισμών που της προσφέρει το οπλοστάσιo της FED.