Τα 16 δισ που δίνονται άμεσα για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα δαπανηθούν έως τέλη Ιανουαρίου – Στα 6,5 δισ για core tier 1στο 9%, κάλυψη των Cocos, στα 4-4,5 δισ για το good και bad bank του ΤΤ και 300-400 εκατ για την ΑΤΕ

 

Τα  16 δισ ευρώ θα καταβληθούν άμεσα στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στο πλαίσιο της μεγάλης δόσης που η Τρόικα χορηγεί στην Ελλάδα θα έχουν δαπανηθεί έως τα τέλη Ιανουαρίου του 2013 δηλαδή σε 40-45 μέρες από σήμερα λόγω των αυξημένων κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών σύμφωνα με αποκλειστικές πληροφορίες.

Για τις τράπεζες η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης θα ολοκληρωθεί έχοντας καταβληθεί στο ΤΧΣ αρχικά 16 δις και εν συνεχεία τα υπόλοιπα περίπου 8 δις ευρώ συνολικά 24 δις ευρώ.
Όπως έχει τονιστεί το χρονοδιάγραμμα της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών έχει χωριστεί σε 3 φάσεις.
Στην πρώτη φάση που περιλαμβάνει τις προκαταβολές έχουν ήδη δοθεί έως τώρα 18,5 δις ευρώ και μέσα στις επόμενες μέρες θα υπογραφούν νέες συμβάσεις προεγγραφής μεταξύ τραπεζών και ΤΧΣ ώστε να χορηγηθούν επιπλέον 6,5 με 7 δις ευρώ κεφάλαια ώστε οι τράπεζες να εμφανίζουν core tier 1 στο 9% και όχι 8% όπως ίσχυε έως πρότινος.
Η διαδικασία είναι απαραίτητη για να μπορέσουν οι τράπεζες έως την Παρασκευή 21 Δεκεμβρίου να ανακοινώσουν αποτελέσματα 6μήνου και 9μήνου.
Στην δεύτερη φάση η οποία θα ενεργοποιηθεί τον Ιανουάριο θα ολοκληρωθεί η φάση ανακεφαλαιοποίηση με cocos δηλαδή με μετατρέψιμα ομολογιακά.
Ως γνωστό από το 6% έως το 9% σε core tier 1 θα καλυφθεί με Cocos με μετατρέψιμα ομολογιακά.
Σημειώνεται ότι στον υπολογισμό των Cocos θα προσμετρήσουν και οι αναβαλλόμενοι φόροι περί τα 4,2 δις ευρώ συνολικά για τις τράπεζες.
Στην τρίτη φάση που θα ολοκληρωθεί την Άνοιξη περί τον Απρίλιο με Μάιο του 2013 θα πραγματοποιηθούν και οι αμκ οπότε και θα κληθούν οι ιδιώτες μέτοχοι να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής.
Όσες δεν το καλύψουν αυτομάτως θα κρατικοποιούνται.
Τα 16 δις θα δαπανηθούν άμεσα;

Τα 16 δις ευρώ που θα χορηγηθούν άμεσα για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα δαπανηθούν έως τα τέλη Ιανουαρίου.
Γιατί;
1)Θα χρειαστούν 6,5 με 7 δις ευρώ ώστε να βρεθούν οι τράπεζες εκ νέου με core tier 1 στο 9%.
Οι τράπεζες είχαν core tier 1 στο 8% με κεφάλαια του ΤΧΣ.
Οι δείκτες υποχώρησαν λόγω των προβληματικών δανείων και χρειάζονται νέα κεφάλαια τα οποία θα καταβάλλει το ΤΧΣ ώστε ο δείκτης core tier 1 να βρεθεί από το 7 με 7,5% που είναι τώρα στο 9%.
Άρα τα 16 δις έχουν μειωθεί στα 9,5 με 9 δις ευρώ.
2)Μέσα στον Ιανουάριο 11 ή 18 Ιανουαρίου θα σπάσει σε good και bad bank το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο.
Έχει υπάρξει προετοιμασία και η διαδικασία και τα προαπαιτούμενα έχουν ολοκληρωθεί.
Η διάσπαση σε καλή και κακή τράπεζα είναι λάθος δρόμος για το ΤΤ.
Η διάσπαση του ΤΤ σε καλή και κακή τράπεζα προϋποθέτει περίπου 500 εκατ κεφάλαιο ενώ το funding gap εκτιμάται σε 4 δις ευρώ.
Άρα το ΤΤ θα χρειαστεί 4,5 δις ευρώ για να σπάσει σε καλή και κακή τράπεζα όταν η Alvarez υποστήριζε ότι με 2,9 δις το ΤΤ μπορεί να μείνει αυτόνομο.
Άρα τα 9 με 9,5 δις ευρώ έχουν μειωθεί στα 5 δις ευρώ.
3)Η ΤτΕ έχει αναθέσει στην Grand Thornton να επανεξετάσει την οικονομική κατάσταση της ΑΤΕ.
Με βάση πρώτες πληροφορίες η good ATE χρειάζεται επιπλέον από 300-500 εκατ νέο κεφάλαιο.
Η έκθεση του ορκωτού ελεγκτή θα παραδοθεί προσεχώς.
Άρα τα 5 δις ευρώ μειώνονται στα 4,5 δις ευρώ.
4)Έως τα τέλη Ιανουαρίου 2013 ή το αργότερο αρχές Φεβρουαρίου θα έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών με cocos δηλαδή με μετατρέψιμα ομολογιακά.
Υπενθυμίζεται ότι για τα ομολογιακά οι τράπεζες θα πληρώνουν επιτόκιο 7% προσαυξανόμενο κατά 0,50% ετησίως.
Ο τόκοι καταβάλλονται σε μετρητά αλλά αν συντρέχουν λόγοι π.χ. λόγω έλλειψης κεφαλαιακούς επάρκειας μετατρέπονται σε μετοχές με τιμή τον μέσο όρο των 50 ημερών της περιόδου καταβολής των τόκων.
Με τα 4,5 δις ευρώ ουσιαστικά θα κλείσει το θέμα των Cocos.
Τα Cocos δεν θα είναι 4,5 δις ευρώ αλλά περισσότερα προφανώς.
Παράδειγμα.
Μια τράπεζα χρειάζεται συνολικά 10 δις ευρώ σε κεφάλαιο γιατί με 10 δις θα διαθέτει core tier 1 στο 9%.
Ξεκινούσε από -1 δις ευρώ τα κεφάλαια άρα μείον 1 συν 10 δις συνολικά 9 δις ευρώ.
Με 9 δις επιτυγχάνεται ο στόχος του 9% core tier 1.
Το σκέλος του 0 με 6% στο core tier 1 θα καλύφθεί με αύξηση κεφαλαίου  με κοινές μετοχές δηλαδή 7 δις ευρώ.
Τα υπόλοιπα 3 δις ευρώ θα είναι τα cocos τα μετατρέψιμα ομολογιακά.
Το βασικό σενάριο για το ελληνικό banking
ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Κεφάλαια ΤΧΣ + πρόσθετα κεφάλαια για core tier 1 στο 9%	Σύνολο  αναγκών σε κεφάλαια	Βασικό σενάριο κεφαλαιακών αναγκών το 6% από το 9% core tier 1  κοινές μετοχές – ΑΜΚ με κοινές μετοχές
Εθνική +Eurobank	11.400 +3.800	15.200	10.000
Alpha+ Emporiki	1.900 + 1.600+ (2.850CA)	3.500	1.500
Πειραιώς + good ΑΤΕ	5.200+2.200	7.400	4.900-5.000
Σύνολο	18.500+7.600	26.100	16.500

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Δεν περιλαμβάνονται οι  αναβαλλόμενοι φόροι στο βασικό σενάριο π.χ. 1,3 δις στην ΕΤΕ.

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr