Να αποτραπεί η κατάρρευση των τραπεζικών μετοχών - Να ανακοινωθούν άμεσα οι κεφαλαιακές ανάγκες που θα είναι υψηλότερες από τις εκτιμώμενες – Θα συμπεριληφθούν η επιδείνωση των NPLs μετά την Blackrock και δάνεια εξωτερικού

 

Η χρηματιστηριακή απαξίωση του τραπεζικού κλάδου δεν έχει προηγούμενο απόρροια των διάχυτων ανησυχιών ότι το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης και βεβαίως οι αρνητικές καθαρές θέσεις δεν θα αποτρέψουν τους ιδιώτες μετόχους να στηρίξουν τις τράπεζες.

Επακόλουθο θα είναι οι τράπεζες κάποιες εξ αυτών να κρατικοποιηθούν εξέλιξη που θα οδηγήσει σε χρηματιστηριακή κατάρρευση τις μετοχές των προς κρατικοποίηση τραπεζών.
Προφανώς όλες οι  τράπεζες δεν βρίσκονται στην ίδια μοίρα.
Το σχήμα Εθνικής/Eurobank λόγω της μεγάλης αρνητικής θέσης βρίσκεται σε πιο δυσχερή θέση, ακολουθεί η Πειραιώς ενώ στην καλύτερη θέση σε σχέση με τις συστημικές – βιώσιμες τράπεζες βρίσκεται η Alpha bank.
Πρέπει να τονιστεί ότι για να αποτραπεί η χρηματιστηριακή κατάρρευση των τραπεζών θα πρέπει άμεσα η Τράπεζα της Ελλάδος να ανακοινώσει τις κεφαλαιακές ανάγκες κάθε τράπεζας.
Ταυτόχρονα οι διοικήσεις θα πρέπει σύντομα να παρουσιάσουν ένα σχέδιο για το πώς θα καταφέρουν να αποτιμηθούν με θετικά κεφάλαια ειδικά η νέα Εθνική και η νέα Πειραιώς.
Επικρατεί μια πλάνη, ότι αν οι τράπεζες έχουν αρνητικά κεφάλαια θα μπορέσουν να βρουν εγγυητές αναδόχους στις αυξήσεις κεφαλαίου.
Κατά την άποψη μας αυτό δεν θα είναι εφικτό.
Γιατί απλά θα πρέπει ο ιδιώτης επενδυτής ή ο ανάδοχος να αποτιμήσει κάτι απλό ότι θα πετάξει στο καλάθι των αχρήστων την διαφορά μεταξύ της αρνητικής καθαρής θέσης μέχρι το 0.
Αν η αρνητική καθαρή θέση είναι -1 δις ευρώ το 1 δις που χρειάζεται για να γίνει το -1 δις ευρώ μηδέν θα πεταχτεί στην κυριολεξία στο καλάθι των αχρήστων.

Οι κεφαλαιακές ανάγκες ίσως αυξηθούν στις τράπεζες
Μεγάλη είναι η πιθανότητα, οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών να είναι υψηλότερες από τις αρχικά εκτιμώμενες με βάση πληροφορίες απόρροια του γεγονότος ότι έχουν αυξηθεί σημαντικά τα επισφαλή δάνεια τα NPLs μετά την έκθεση της Blackrock που έχει πλέον μόνο αρχαιολογική σημασία.
Οι παραδοχές της Blackrock ήσαν με βάση τα στοιχεία Σεπτεμβρίου του 2011 και έκτοτε η ύφεση έχει βαθύνει και έχοντας περάσει 15 μήνες τα δεδομένα έχουν αλλάξει και επιδεινωθεί.
Η επιδείνωση αυτή αποτυπώνεται στο γεγονός ότι οι τράπεζες έχασαν σε διάστημα 4 μηνών το core tier 1 στο 8%.
Το απώλεσαν για τον απλό λόγο ότι αυξήθηκαν τα επισφαλή δάνεια και έχασαν κεφάλαια.
Δεν είναι τυχαίο ότι η ΕΚΤ λόγω αυτής της παραμέτρου μείωσε τον δανεισμό προς τις ελληνικές τράπεζες από τα 30 δις στα 5 δις ευρώ.
Στις κεφαλαιακές ανάγκες λοιπόν θα προσμετρήσουν όχι μόνο τα αποτελέσματα της διαγνωστικής μελέτης της Blackrock αλλά η επιδείνωση όπως αποτυπώθηκε από την ΤτΕ τους τελευταίους 15 μήνες.
Ταυτόχρονα στις κεφαλαιακές ανάγκες θα αποτιμηθούν και τα δάνεια που έχουν χορηγηθεί στο εξωτερικό.
Η περίπτωση της Κύπρου αποδεικνύει ότι στο εξωτερικό υπάρχουν προβλήματα.
Επειδή η Κύπρος δεν θα δεχθεί να ανακεφαλαιοποιήσει τις θυγατρικές των ελληνικών τραπεζών, πρέπει να υπάρξει μέριμνα ώστε να ανακεφαλαιοποιηθούν από τις μητρικές τράπεζες.
Το άθροισμα της Blackrock που ήταν σωρευτικά 30,8 δις ευρώ αλλά η τελική καθαρή επιβάρυνση 10-11 δις ευρώ με βάση το stress scenario καθώς και τα προβληματικά δάνεια στο εξωτερικό π.χ. Κύπρος και όχι μόνο θα αυξήσουν τις κεφαλαιακές απαιτήσεις των τραπεζών που ούτως ή άλλως ζημιώθηκαν από το PSI+ και την επαναγορά χρέους.


Το βασικό (συντηρητικό) σενάριο για το ελληνικό banking
ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Κεφάλαια ΤΧΣ + πρόσθετα κεφάλαια για core tier 1 στο 9%	Σύνολο  αναγκών σε κεφάλαια	Βασικό σενάριο κεφαλαιακών αναγκών το 6% από το 9% core tier 1  αυξήσεις κεφαλαίου  με κοινές μετοχές
Εθνική +Eurobank	11.400 +3.800	15.200	10.000
Alpha+ Emporiki	1.900 + 1.600+ (2.850CA)	3.500	1.500
Πειραιώς + good ΑΤΕ	5.200+2.200	7.400	4.900-5.000
Σύνολο	18.500+7.600	26.100	16.500

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr