(upd9) Κλιμακώνεται η πτώση εν μέσω νευρικότητας, δυσμενών εξελίξεων στην Τουρκία και έλλειψης momentum στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο διαπραγματεύεται στις 1001 μονάδες με απώλειες -1,28%. Οι αρνητικές εξελίξεις στην Τουρκία καθιστούν επιφυλακτικούς τους επενδυτές, ενώ σ' όλη την Ευρώπη οι αγορές κινούνται πτωτικά.
Το χρηματιστήριο της Κωνσταντινόπουλης έφτασε να υποχωρεί έως και -8% μετά τα έκτρωπα που σημειώθηκαν αποδεικνύοντας πόσο εύθραυστες είναι οι ισορροπίες στην κοινωνία της Τουρκίας.
Οι τράπεζες καταγράφουν μεικτές τάσεις με την Eurobank και Attica Βank να κερδίζουν έως +10% αλλά οι υπόλοιπες να καταποντίζονται με την Πειραιώς να υποχωρεί -5%, η Alpha -7,60%, η Εθνική -9,43% και το δικαίωμα της Εθνικής -25%.
Το χρηματιστήριο της Κωνσταντινόπουλης έφτασε να υποχωρεί έως και -8% μετά τα έκτρωπα που σημειώθηκαν αποδεικνύοντας πόσο εύθραυστες είναι οι ισορροπίες στην κοινωνία της Τουρκίας.
Οι τράπεζες καταγράφουν μεικτές τάσεις με την Eurobank και Attica Βank να κερδίζουν έως +10% αλλά οι υπόλοιπες να καταποντίζονται με την Πειραιώς να υποχωρεί -5%, η Alpha -7,60%, η Εθνική -9,43% και το δικαίωμα της Εθνικής -25%.
Πιο αναλυτικά, το δικαίωμα της Εθνικής τράπεζας υποχωρεί -25% στα 0,60 ευρώ με όγκο 6,6 εκατ. τεμάχια και τζίρο 4,8 εκατ. ευρώ, συνεχίζοντας την πτώση που φθάνει στο πρώτο διήμερο της διαπραγμάτευσης στο -85%.
Το δικαίωμα της Εθνικής ξεκίνησε διαπραγματευση στις 30 Μαίου και θα μείνει στο ταμπλό έως την Παρασκευή 7 Ιουνίου.
Στον FTSE 25 επικρατούν μεικτές τάσεις, καθώς πιέσεις άνω του -2% δέχονται οι ΟΤΕ και Coca Cola HBC, ενώ κέρδη σε ποσοστό +6,92% έχει ο ΟΠΑΠ και +3,23% η ΔΕΗ
Η αγορά άγγιξε ενδοσυνεδριακά την ζώνη των 1022 μονάδων όταν κέρδιζε +0,83%, για να υποχωρήσει στην συνέχεια έως το χαμηλό των 1001 μονάδων με απώλειες -1,29%.
Όπως αποδείχθηκε εσχάτως, το εύρος αντίστασης των 1050 μονάδων και στήριξης των 1000 μονάδων είναι κρισιμότατα βραχυχρόνια και πιθανότατα να οριοθετούν την κίνηση της αγοράς.
Ο τζίρος είναι σχετικά καλός καθώς διαμορφώνεται στα 42 εκατ. ευρώ και ο όγκος στα 35 εκατ τεμάχια εκ των οποίων τα 23 εκατ. έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και ειδικά στην Πειραιώς 13 εκατ. τεμάχια.
Στην αγορά ομολόγων επικρατεί μια σχετική κινητικότητα χωρίς ακρότητες όμως λόγω της προσφοράς που υπέβαλε για ελληνικά ομόλογα η Japonica Partners.
Οι μετοχές των τραπεζών εμφανίζουν ιδιαίτερη εικόνα και μπορεί να αναφερθεί ότι ακολουθούν 3 τάσεις.
Οι Eurobank και Attica Bank συνεχίζουν το κερδοσκοπικό παιχνίδι καθώς δεν έχει ακόμη ξεκινήσει η αύξηση κεφαλαίου. Έχει παρατηρηθεί ότι μέχρι την έναρξη των αμκ η κερδοσκοπία παραμένει στο ζενίθ και μετά ατονεί.
Η Alpha Bank υπερκάλυψε την αύξηση κεφαλαίου των 550 εκατ ευρώ ενώ η ζήτηση έφθασε τα 1,72 δισεκ. ευρώ που αντιστοιχεί στο 37,6% της συνολικής αύξησης των 4,57 δισεκ. ευρώ.
Πρόκειται αναμφισβήτητα για μια μεγάλη επιτυχία.
Ωστόσο οι πιέσεις στην μετοχή θα πρέπει να αποδοθούν σε δύο παραμέτρους 1) ότι θα δοθούν τελικά 1 νέα μετοχή για κάθε 19,1760 νέες μετοχές δηλαδή οι προεγγραφέντες μέτοχοι θα λάβουν πολύ λιγότερες μετοχές από αυτές που υπολόγιζαν 2) η Alpha ήδη αποτιμάται στα 7,4 δισεκ. ευρώ πλησιάζει δηλαδή το P/BV στο 1.
Η Πειραιώς άμεσα θα παγώσει η διαπραγμάτευσης της μετοχής για να ολοκληρωθεί το reverse split.
Με βάση όλες τις ενδείξεις η Πειραιώς θα συγκεντρώσει 1,2 δισεκ ευρώ ή 14% της συνολικής αμκ των 7,9 δισεκ. ευρώ και θα εκδώσει 6,5 warrants.
Η Εθνική σήμερα πιέζεται καθώς ήδη έχει φθάσει σε υπερβολικά υπερτιμημένα επίπεδα στα 11,8 δισεκ ευρώ κεφαλαιοποίηση σημαίνει 2,4 P/BV όταν η Alpha είναι οριακά κάτω του 1.
Πλησιάζει η ώρα της αλήθειας
Η ώρα της αλήθειας πλησιάζει για το ελληνικό banking. Η ώρα της αλήθειας δεν σχετίζεται με την κάλυψη ή μη των αυξήσεων κεφαλαίου ούτως ή άλλως τα κεφάλαια έχουν ήδη καταβληθεί από το ΤΧΣ αλλά με το αν και κατά πόσο είναι ορθά αποτιμημένες οι ελληνικές τράπεζες.
Θα εστιαστούμε σε αυτή την παράμετρο κυρίως γιατί, παρατηρούνται ορισμένα φαινόμενα που προβληματίζουν καθώς σε ορισμένες περιπτώσεις καταγράφονται ακραίες στρεβλώσεις.
Το συνολικό ενεργητικό των 4 μεγάλων ελληνικών τραπεζών διαμορφώνεται περίπου στα 339 με 340 δισεκ ευρώ και τα risk weighted assets δηλαδή το σταθμισμένο ενεργητικό περίπου στα 200 εκατ ευρώ.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι με 20 δισ. ευρώ κεφάλαια οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν κεφαλαιακή επάρκεια 10% πάνω από το 9% που είναι οριοθετημένο από την Τρόικα και την ΤτΕ.
Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν πολύ υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, υποχρεωτικά και επιβεβλημένα κυρίως γιατί η Τρόικα ζήτησε υψηλά capital buffers υψηλά κεφαλαιακά μαξιλάρια προστασίας στην περίπτωση που υπάρξει επιδείνωση στα προβληματικά δάνεια και καταναλωθούν επιπρόσθετα κεφάλαια.
Ως γενική τάση η δημιουργία αποθεματικού κεφαλαίου ως capital buffer καταγράφεται και στις ευρωπαϊκές τράπεζες όχι μόνο λόγω της κρίσης αλλά και της Βασιλείας 3 που θα ισχύσει σε πλήρη διάσταση το 2019.
Π.χ. η BNP Paribas με ενεργητικό 1,96 τρισεκ. ευρώ εμφανίζει risk weighted assets 578 δισεκ. ευρώ και κεφάλαια 67,9 δισεκ. ευρώ.
Στην Ευρώπη και με όρους P/BV παρατηρείται η εξής τάση ότι καμία από τις μεγάλες τράπεζες – ενδεικτικό το δείγμα των 5 μεγάλων τραπεζών που παρουσιάζουμε – δεν εμφανίζει τιμή προς λογιστική αξία πάνω από 1 δηλαδή η κεφαλαιοποίηση τους είναι χαμηλότερη των κεφαλαίων τους.
Η ίδια τάση τείνει να καταγραφεί και στις περιπτώσεις της Alpha και Πειραιώς όχι όμως και στην Εθνική τράπεζα. Στην Εθνική καταγράφεται μια ακραία στρέβλωση που δεν δικαιολογείται.
Η Εθνική εμφανίζει P/BV στο 2,35 δηλαδή έως 2,3 φορές υψηλότερα του μέσου ευρωπαϊκού όρου και υπερδιπλάσια και από το μέσο όρο της Alpha και Πειραιώς.
Αποτελεί ίσως την πλέον υπερβολικά αποτιμημένη τράπεζα.
Με όρους πραγματικού value η Εθνική θα έπρεπε να αποτιμάται κοντά στα 5 με 5,5 δισ. ευρώ και όχι 12,7 δισ. ευρώ που είναι η τρέχουσα αξία της.
Το αναφέρουμε αυτό γιατί ενώ όλοι εστιάζονται στις ανακεφαλαιοποιήσεις παραβλέπουν τις αποτιμήσεις.
Στήριξη στο ΧΑ στις 1000 μονάδες και αντίσταση στις 1050 μονάδες
Μετά την καθοδική διάσπαση των 1000 μονάδων στο ΧΑ και την αντίδραση που ακολούθησε οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 1000 μονάδες, οριοθετούνται εκ νέου οι 1000 μονάδες ως σημείο στήριξης και οι 1050 μονάδες ως σημείο αντίστασης για το χρηματιστήριο.
Η υπέρβαση της ζώνης των 1020 με 1030 μονάδων θα πιστοποιήσει αν υπάρχει momentum στην αγορά.
Ισχυρές απώλειες στις μεγάλες στις τράπεζες - Έως -25% το δικαίωμα της Εθνικής
Ισχυρές απώλειες καταγράφονται στις τρεις ισχυρότερες μετοχές των τραπεζών που χάνουν έως και -8,68%, ενώ καλύτερη εικόνα έχουν οι Eurobank και Attica Bank που κινούνται ανοδικά.
Η Εθνική διαπραγματεύεται στα 4,86 ευρώ με πτώση -8,30% έχοντας διακινήσει όγκο 2 εκατ. τεμάχια με αποτίμηση 11,7 δισ. ευρώ. Να σημειωθεί ότι η τιμή της αμκ είναι 4,29 ευρώ.
Υπενθυμίζουμε το ιστορικό χαμηλό για τον τίτλο της Εθνικής είναι τα 0,3640 ευρώ προ του reverse split.
Η Alpha Βank βρίσκεται στα 0,63 ευρώ με πτώση -5,97% με όγκο 3,4 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 1,467 δισ. ευρώ. Η τράπεζα πέτυχε τον στόχο της κάλυψε τα 550 εκατ ευρώ ενώ η ζήτηση έφθασε τα 1,72 δισεκ. ευρώ
Η Eurobank βρίσκεται στα 0,4210 ευρω με άνοδο +8,23% με όγκο 3 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ. Να σημειωθεί ότι το ιστορικό χαμηλό διαμορφώνεται στα 0,1050 ευρώ.
Η τράπεζα κρατικοποιείται, ενσωματώνει το good TT και εν συνεχεία ιδιωτικοποιείται. Αυτό είναι το plan Α για την τράπεζα. Υπάρχει όμως και plan B.
Η Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 0,1870 ευρώ με πτώση -7% με όγκο 12,5 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 215 εκατ. ευρώ. Το ιστορικό χαμηλό της μετοχής στα 0,1220 ευρώ.
Η Attica Βank βρίσκεται στα 0,37 ευρώ με άνοδο +8,82% με όγκο 500 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 90 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος βρίσκεται στα 14,50 ευρώ με πτώση -0,68% με αποτίμηση στα 288 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στον FTSE 25 – Στο επίκεντρο ΕΕΕ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ
Μεικτές τάσεις καταγράφονται σε δεικτοβαρείς μετοχές του FTSE 25. Τα αμοιβαία κεφάλαια της Εθνικής αλλά και άλλων τραπεζών πουλούσαν FTSE 25 για να ενισχύσουν την ρευστότητα τους ενόψει των αμκ και η αγορά προφανώς πιέστηκε, ωστόσο υπάρχουν κάποιες τάσεις εκτόνωσης.
Η Coca Cola HBC διαπραγματεύεται στα 20,56 ευρώ με πτώση -2,05% με αποτίμηση 7,3 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ βρίσκεται στα 6,62 ευρώ με πτώση -2,50% με όγκο 370 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 3,244 δισ. ευρώ. Έχει κρίσιμο τεχνικό σημείο στήριξης τα 6 ευρώ και αντίστασης τα 6,8 ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 7,62 ευρώ με μικρή άνοδο +0,26%, με κρίσιμα τεχνικά σημεία τα 7,2 ευρώ ως στήριξη και 8 ευρώ ως αντίσταση.
Η μετοχή του ΟΠΑΠ που προέρχεται από εννέα σερί πτωτικές ημέρες με συνολικές απώλειες -23,10%, κινείται έντονα ανοδικά στο +6,92% στην τιμή των 6,80 ευρώ, με όγκο 542 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 2,172 δισ. ευρώ. Έχει κρίσιμο τεχνικό σημείο στήριξης τα 6,6 ευρώ και αντίστασης τα 7,4 ευρώ.
Η ΔΕΗ βρίσκεται στα 8 ευρώ με άνοδο +3,23% με τεχνικό σημείο αντίστασης τα 8 ευρώ και στήριξης τα 7,4 ευρώ.
Η Folli Follie βρίσκεται στα 16,90 ευρώ με άνοδο +0,60% στην αποτίμηση των 1,131 δισ. ευρώ, και η Jumbo στα 7,65 ευρώ με πτώση -1,16% με αποτίμηση 994 εκατ. ευρώ.
Η Βιοχάλκο διαπραγματεύεται στα 4,45 ευρώ με άνοδο +4,22% και η Motor Oil στα 7,93 ευρώ με άνοδο +2,19%.
Η MIG διαπραγματεύεται στα 0,3150 ευρώ με πτώση -1,87% με τεχνικό σημείο στήριξης τα 0,30 ευρώ και αντίστασης τα 0,36 ευρώ.
Κατέληξαν junks οι μετοχές των κυπριακών τραπεζών
Οι δραματικές εξελίξεις στην Κύπρο, υποχρέωσε τις αρχές να διακόψουν την διαπραγμάτευση τους στο χρηματιστήριο.
Οι τράπεζες στην Κύπρο ξεκίνησαν να λειτουργούν κάτω από καθεστώς εξωπραγματικών περιορισμών κυρίως στις κινήσεις κεφαλαίων αλλά οι μετοχές των τραπεζών συνεχίζουν να παραμένουν εκτός διαπραγμάτευσης έως και τις 31 Μαΐου.
Η Κύπρου μάλιστα τέθηκε εκτός των δεικτών στο ΧΑ.
Να σημειωθεί ότι η μετοχή της Λαϊκής έχει ακυρωθεί καθώς η τράπεζα έσπασε σε good και bad bank.
Οι μετοχές των κυπριακών τραπεζών έχουν μετατραπεί σε junks.
Επιδείνωση στα ομόλογα και στα CDS στην Ευρώπη
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στις αποδόσεις των ομολόγων αλλά και στα CDS.
Στα CDS στην Ελλάδα 12% ή 1.200 μονάδες βάσης.
Στην Ιρλανδία τα CDS στις 158 μ.β. στην Πορτογαλία 335 μ.β.
Στην Ισπανία 248 μ.β. στην Ιταλία 266 μ.β. στην Γαλλία 73 μ.β. και στην Γερμανία 30 μ.β.
Τα 5ετή CDS της Σλοβενίας στις 325 μ.β. και της Σλοβακίας 90 μονάδες βάσης.
Οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία στην Ευρώπη καταγράφουν ανοδικές τάσεις ειδικά τα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης.
Στην Ισπανία η απόδοση στην 10ετία στο 4,48% από 4,42%.
Στην Ιταλία 4,20% από 4,16%, στην Γαλλία 2,09%, στην Πορτογαλία 5,57% από 5,50%, στο Βέλγιο 2,25% και στην Ιρλανδία 3,75% από 3,60%.
Να αναλογιστούμε ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 9,08%.
Η νέα Γερμανική 10ετία στο 1,52% οριακά ανοδικά.
Το ευρώ στα 1,3024 δολάρια κινείται σταθεροποιητικά, με ημερήσια διακύμανση 1,2983 δολάρια με 1,3043 δολάρια.
Άνοδος στις τιμές των 10ετών ελληνικών ομολόγων
Νέα άνοδος σημειώνεται στις τιμές των ελληνικών ομολόγων απόρροια της πρόσκλησης για την έμμεση αγορά, μέσω της θυγατρικής της Yerusalem Hesed, Ltd, ελληνικών ομολόγων έκδοσης 12/2012, που υπέβαλλε η Japonica Partners & Co.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η πρόταση είναι ύψους 2,9 δισ. ευρώ, και αντιστοιχεί περίπου στο 10% των ελληνικών τίτλων 29,6 δισ. ευρώ που εκδώθηκαν τον Δεκέμβριο.
Οι τιμές των 20 ομολόγων διαπραγματεύονται στην δευτερογενή αγορά σε μέσους όρους στις 51 μονάδες βάσης έναντι 50 μονάδων βάσης την Παρασκευή.
Το εύρος αγοράς πώλησης των 20 νέων ομολόγων διαμορφώνεται στις 50,75 με 51,25 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι η αγορά ομολόγων θα είναι καθοδηγούμενη, χειραγωγούμενη και υπό την συνεχή επήρεια της κερδοσκοπίας λόγω της ρηχότητας της ωστόσο σε βάθος χρόνου και υπάρξει και νέος κύκλος κερδοσκοπίας θα μπορούσε π.χ. η 10ετία να ανέλθει στις 70-75 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο 2023 οι τιμές καταγράφουν άνοδο, μεταξύ 61 και 62,50 μονάδες βάσης ή απόδοση 9,08%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 46,90 με 48,75 μονάδων βάσης ή απόδοση 8,37% από 8,51%.
www.bankingnews.gr
Το δικαίωμα της Εθνικής ξεκίνησε διαπραγματευση στις 30 Μαίου και θα μείνει στο ταμπλό έως την Παρασκευή 7 Ιουνίου.
Στον FTSE 25 επικρατούν μεικτές τάσεις, καθώς πιέσεις άνω του -2% δέχονται οι ΟΤΕ και Coca Cola HBC, ενώ κέρδη σε ποσοστό +6,92% έχει ο ΟΠΑΠ και +3,23% η ΔΕΗ
Η αγορά άγγιξε ενδοσυνεδριακά την ζώνη των 1022 μονάδων όταν κέρδιζε +0,83%, για να υποχωρήσει στην συνέχεια έως το χαμηλό των 1001 μονάδων με απώλειες -1,29%.
Όπως αποδείχθηκε εσχάτως, το εύρος αντίστασης των 1050 μονάδων και στήριξης των 1000 μονάδων είναι κρισιμότατα βραχυχρόνια και πιθανότατα να οριοθετούν την κίνηση της αγοράς.
Ο τζίρος είναι σχετικά καλός καθώς διαμορφώνεται στα 42 εκατ. ευρώ και ο όγκος στα 35 εκατ τεμάχια εκ των οποίων τα 23 εκατ. έχουν διακινηθεί στις τράπεζες και ειδικά στην Πειραιώς 13 εκατ. τεμάχια.
Στην αγορά ομολόγων επικρατεί μια σχετική κινητικότητα χωρίς ακρότητες όμως λόγω της προσφοράς που υπέβαλε για ελληνικά ομόλογα η Japonica Partners.
Οι μετοχές των τραπεζών εμφανίζουν ιδιαίτερη εικόνα και μπορεί να αναφερθεί ότι ακολουθούν 3 τάσεις.
Οι Eurobank και Attica Bank συνεχίζουν το κερδοσκοπικό παιχνίδι καθώς δεν έχει ακόμη ξεκινήσει η αύξηση κεφαλαίου. Έχει παρατηρηθεί ότι μέχρι την έναρξη των αμκ η κερδοσκοπία παραμένει στο ζενίθ και μετά ατονεί.
Η Alpha Bank υπερκάλυψε την αύξηση κεφαλαίου των 550 εκατ ευρώ ενώ η ζήτηση έφθασε τα 1,72 δισεκ. ευρώ που αντιστοιχεί στο 37,6% της συνολικής αύξησης των 4,57 δισεκ. ευρώ.
Πρόκειται αναμφισβήτητα για μια μεγάλη επιτυχία.
Ωστόσο οι πιέσεις στην μετοχή θα πρέπει να αποδοθούν σε δύο παραμέτρους 1) ότι θα δοθούν τελικά 1 νέα μετοχή για κάθε 19,1760 νέες μετοχές δηλαδή οι προεγγραφέντες μέτοχοι θα λάβουν πολύ λιγότερες μετοχές από αυτές που υπολόγιζαν 2) η Alpha ήδη αποτιμάται στα 7,4 δισεκ. ευρώ πλησιάζει δηλαδή το P/BV στο 1.
Η Πειραιώς άμεσα θα παγώσει η διαπραγμάτευσης της μετοχής για να ολοκληρωθεί το reverse split.
Με βάση όλες τις ενδείξεις η Πειραιώς θα συγκεντρώσει 1,2 δισεκ ευρώ ή 14% της συνολικής αμκ των 7,9 δισεκ. ευρώ και θα εκδώσει 6,5 warrants.
Η Εθνική σήμερα πιέζεται καθώς ήδη έχει φθάσει σε υπερβολικά υπερτιμημένα επίπεδα στα 11,8 δισεκ ευρώ κεφαλαιοποίηση σημαίνει 2,4 P/BV όταν η Alpha είναι οριακά κάτω του 1.
Πλησιάζει η ώρα της αλήθειας
Η ώρα της αλήθειας πλησιάζει για το ελληνικό banking. Η ώρα της αλήθειας δεν σχετίζεται με την κάλυψη ή μη των αυξήσεων κεφαλαίου ούτως ή άλλως τα κεφάλαια έχουν ήδη καταβληθεί από το ΤΧΣ αλλά με το αν και κατά πόσο είναι ορθά αποτιμημένες οι ελληνικές τράπεζες.
Θα εστιαστούμε σε αυτή την παράμετρο κυρίως γιατί, παρατηρούνται ορισμένα φαινόμενα που προβληματίζουν καθώς σε ορισμένες περιπτώσεις καταγράφονται ακραίες στρεβλώσεις.
Το συνολικό ενεργητικό των 4 μεγάλων ελληνικών τραπεζών διαμορφώνεται περίπου στα 339 με 340 δισεκ ευρώ και τα risk weighted assets δηλαδή το σταθμισμένο ενεργητικό περίπου στα 200 εκατ ευρώ.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι με 20 δισ. ευρώ κεφάλαια οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν κεφαλαιακή επάρκεια 10% πάνω από το 9% που είναι οριοθετημένο από την Τρόικα και την ΤτΕ.
Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν πολύ υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, υποχρεωτικά και επιβεβλημένα κυρίως γιατί η Τρόικα ζήτησε υψηλά capital buffers υψηλά κεφαλαιακά μαξιλάρια προστασίας στην περίπτωση που υπάρξει επιδείνωση στα προβληματικά δάνεια και καταναλωθούν επιπρόσθετα κεφάλαια.
Ως γενική τάση η δημιουργία αποθεματικού κεφαλαίου ως capital buffer καταγράφεται και στις ευρωπαϊκές τράπεζες όχι μόνο λόγω της κρίσης αλλά και της Βασιλείας 3 που θα ισχύσει σε πλήρη διάσταση το 2019.
Π.χ. η BNP Paribas με ενεργητικό 1,96 τρισεκ. ευρώ εμφανίζει risk weighted assets 578 δισεκ. ευρώ και κεφάλαια 67,9 δισεκ. ευρώ.
Στην Ευρώπη και με όρους P/BV παρατηρείται η εξής τάση ότι καμία από τις μεγάλες τράπεζες – ενδεικτικό το δείγμα των 5 μεγάλων τραπεζών που παρουσιάζουμε – δεν εμφανίζει τιμή προς λογιστική αξία πάνω από 1 δηλαδή η κεφαλαιοποίηση τους είναι χαμηλότερη των κεφαλαίων τους.
Η ίδια τάση τείνει να καταγραφεί και στις περιπτώσεις της Alpha και Πειραιώς όχι όμως και στην Εθνική τράπεζα. Στην Εθνική καταγράφεται μια ακραία στρέβλωση που δεν δικαιολογείται.
Η Εθνική εμφανίζει P/BV στο 2,35 δηλαδή έως 2,3 φορές υψηλότερα του μέσου ευρωπαϊκού όρου και υπερδιπλάσια και από το μέσο όρο της Alpha και Πειραιώς.
Αποτελεί ίσως την πλέον υπερβολικά αποτιμημένη τράπεζα.
Με όρους πραγματικού value η Εθνική θα έπρεπε να αποτιμάται κοντά στα 5 με 5,5 δισ. ευρώ και όχι 12,7 δισ. ευρώ που είναι η τρέχουσα αξία της.
Το αναφέρουμε αυτό γιατί ενώ όλοι εστιάζονται στις ανακεφαλαιοποιήσεις παραβλέπουν τις αποτιμήσεις.
Στήριξη στο ΧΑ στις 1000 μονάδες και αντίσταση στις 1050 μονάδες
Μετά την καθοδική διάσπαση των 1000 μονάδων στο ΧΑ και την αντίδραση που ακολούθησε οδηγώντας τον Γενικό Δείκτη πάνω από τις 1000 μονάδες, οριοθετούνται εκ νέου οι 1000 μονάδες ως σημείο στήριξης και οι 1050 μονάδες ως σημείο αντίστασης για το χρηματιστήριο.
Η υπέρβαση της ζώνης των 1020 με 1030 μονάδων θα πιστοποιήσει αν υπάρχει momentum στην αγορά.
Ισχυρές απώλειες στις μεγάλες στις τράπεζες - Έως -25% το δικαίωμα της Εθνικής
Ισχυρές απώλειες καταγράφονται στις τρεις ισχυρότερες μετοχές των τραπεζών που χάνουν έως και -8,68%, ενώ καλύτερη εικόνα έχουν οι Eurobank και Attica Bank που κινούνται ανοδικά.
Η Εθνική διαπραγματεύεται στα 4,86 ευρώ με πτώση -8,30% έχοντας διακινήσει όγκο 2 εκατ. τεμάχια με αποτίμηση 11,7 δισ. ευρώ. Να σημειωθεί ότι η τιμή της αμκ είναι 4,29 ευρώ.
Υπενθυμίζουμε το ιστορικό χαμηλό για τον τίτλο της Εθνικής είναι τα 0,3640 ευρώ προ του reverse split.
Η Alpha Βank βρίσκεται στα 0,63 ευρώ με πτώση -5,97% με όγκο 3,4 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 1,467 δισ. ευρώ. Η τράπεζα πέτυχε τον στόχο της κάλυψε τα 550 εκατ ευρώ ενώ η ζήτηση έφθασε τα 1,72 δισεκ. ευρώ
Η Eurobank βρίσκεται στα 0,4210 ευρω με άνοδο +8,23% με όγκο 3 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 235 εκατ. ευρώ. Να σημειωθεί ότι το ιστορικό χαμηλό διαμορφώνεται στα 0,1050 ευρώ.
Η τράπεζα κρατικοποιείται, ενσωματώνει το good TT και εν συνεχεία ιδιωτικοποιείται. Αυτό είναι το plan Α για την τράπεζα. Υπάρχει όμως και plan B.
Η Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 0,1870 ευρώ με πτώση -7% με όγκο 12,5 εκατ. τεμάχια και αποτίμηση 215 εκατ. ευρώ. Το ιστορικό χαμηλό της μετοχής στα 0,1220 ευρώ.
Η Attica Βank βρίσκεται στα 0,37 ευρώ με άνοδο +8,82% με όγκο 500 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 90 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή της Τράπεζας της Ελλάδος βρίσκεται στα 14,50 ευρώ με πτώση -0,68% με αποτίμηση στα 288 εκατ. ευρώ.
Μεικτές τάσεις στον FTSE 25 – Στο επίκεντρο ΕΕΕ, ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΔΕΗ
Μεικτές τάσεις καταγράφονται σε δεικτοβαρείς μετοχές του FTSE 25. Τα αμοιβαία κεφάλαια της Εθνικής αλλά και άλλων τραπεζών πουλούσαν FTSE 25 για να ενισχύσουν την ρευστότητα τους ενόψει των αμκ και η αγορά προφανώς πιέστηκε, ωστόσο υπάρχουν κάποιες τάσεις εκτόνωσης.
Η Coca Cola HBC διαπραγματεύεται στα 20,56 ευρώ με πτώση -2,05% με αποτίμηση 7,3 δισ. ευρώ.
Ο ΟΤΕ βρίσκεται στα 6,62 ευρώ με πτώση -2,50% με όγκο 370 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 3,244 δισ. ευρώ. Έχει κρίσιμο τεχνικό σημείο στήριξης τα 6 ευρώ και αντίστασης τα 6,8 ευρώ.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ βρίσκεται στα 7,62 ευρώ με μικρή άνοδο +0,26%, με κρίσιμα τεχνικά σημεία τα 7,2 ευρώ ως στήριξη και 8 ευρώ ως αντίσταση.
Η μετοχή του ΟΠΑΠ που προέρχεται από εννέα σερί πτωτικές ημέρες με συνολικές απώλειες -23,10%, κινείται έντονα ανοδικά στο +6,92% στην τιμή των 6,80 ευρώ, με όγκο 542 χιλ. τεμάχια και αποτίμηση 2,172 δισ. ευρώ. Έχει κρίσιμο τεχνικό σημείο στήριξης τα 6,6 ευρώ και αντίστασης τα 7,4 ευρώ.
Η ΔΕΗ βρίσκεται στα 8 ευρώ με άνοδο +3,23% με τεχνικό σημείο αντίστασης τα 8 ευρώ και στήριξης τα 7,4 ευρώ.
Η Folli Follie βρίσκεται στα 16,90 ευρώ με άνοδο +0,60% στην αποτίμηση των 1,131 δισ. ευρώ, και η Jumbo στα 7,65 ευρώ με πτώση -1,16% με αποτίμηση 994 εκατ. ευρώ.
Η Βιοχάλκο διαπραγματεύεται στα 4,45 ευρώ με άνοδο +4,22% και η Motor Oil στα 7,93 ευρώ με άνοδο +2,19%.
Η MIG διαπραγματεύεται στα 0,3150 ευρώ με πτώση -1,87% με τεχνικό σημείο στήριξης τα 0,30 ευρώ και αντίστασης τα 0,36 ευρώ.
Κατέληξαν junks οι μετοχές των κυπριακών τραπεζών
Οι δραματικές εξελίξεις στην Κύπρο, υποχρέωσε τις αρχές να διακόψουν την διαπραγμάτευση τους στο χρηματιστήριο.
Οι τράπεζες στην Κύπρο ξεκίνησαν να λειτουργούν κάτω από καθεστώς εξωπραγματικών περιορισμών κυρίως στις κινήσεις κεφαλαίων αλλά οι μετοχές των τραπεζών συνεχίζουν να παραμένουν εκτός διαπραγμάτευσης έως και τις 31 Μαΐου.
Η Κύπρου μάλιστα τέθηκε εκτός των δεικτών στο ΧΑ.
Να σημειωθεί ότι η μετοχή της Λαϊκής έχει ακυρωθεί καθώς η τράπεζα έσπασε σε good και bad bank.
Οι μετοχές των κυπριακών τραπεζών έχουν μετατραπεί σε junks.
Επιδείνωση στα ομόλογα και στα CDS στην Ευρώπη
Οριακή επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στις αποδόσεις των ομολόγων αλλά και στα CDS.
Στα CDS στην Ελλάδα 12% ή 1.200 μονάδες βάσης.
Στην Ιρλανδία τα CDS στις 158 μ.β. στην Πορτογαλία 335 μ.β.
Στην Ισπανία 248 μ.β. στην Ιταλία 266 μ.β. στην Γαλλία 73 μ.β. και στην Γερμανία 30 μ.β.
Τα 5ετή CDS της Σλοβενίας στις 325 μ.β. και της Σλοβακίας 90 μονάδες βάσης.
Οι αποδόσεις των ομολόγων στην 10ετία στην Ευρώπη καταγράφουν ανοδικές τάσεις ειδικά τα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης.
Στην Ισπανία η απόδοση στην 10ετία στο 4,48% από 4,42%.
Στην Ιταλία 4,20% από 4,16%, στην Γαλλία 2,09%, στην Πορτογαλία 5,57% από 5,50%, στο Βέλγιο 2,25% και στην Ιρλανδία 3,75% από 3,60%.
Να αναλογιστούμε ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 9,08%.
Η νέα Γερμανική 10ετία στο 1,52% οριακά ανοδικά.
Το ευρώ στα 1,3024 δολάρια κινείται σταθεροποιητικά, με ημερήσια διακύμανση 1,2983 δολάρια με 1,3043 δολάρια.
Άνοδος στις τιμές των 10ετών ελληνικών ομολόγων
Νέα άνοδος σημειώνεται στις τιμές των ελληνικών ομολόγων απόρροια της πρόσκλησης για την έμμεση αγορά, μέσω της θυγατρικής της Yerusalem Hesed, Ltd, ελληνικών ομολόγων έκδοσης 12/2012, που υπέβαλλε η Japonica Partners & Co.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η πρόταση είναι ύψους 2,9 δισ. ευρώ, και αντιστοιχεί περίπου στο 10% των ελληνικών τίτλων 29,6 δισ. ευρώ που εκδώθηκαν τον Δεκέμβριο.
Οι τιμές των 20 ομολόγων διαπραγματεύονται στην δευτερογενή αγορά σε μέσους όρους στις 51 μονάδες βάσης έναντι 50 μονάδων βάσης την Παρασκευή.
Το εύρος αγοράς πώλησης των 20 νέων ομολόγων διαμορφώνεται στις 50,75 με 51,25 μονάδες βάσης.
Είναι προφανές ότι η αγορά ομολόγων θα είναι καθοδηγούμενη, χειραγωγούμενη και υπό την συνεχή επήρεια της κερδοσκοπίας λόγω της ρηχότητας της ωστόσο σε βάθος χρόνου και υπάρξει και νέος κύκλος κερδοσκοπίας θα μπορούσε π.χ. η 10ετία να ανέλθει στις 70-75 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο 2023 οι τιμές καταγράφουν άνοδο, μεταξύ 61 και 62,50 μονάδες βάσης ή απόδοση 9,08%.
Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 46,90 με 48,75 μονάδων βάσης ή απόδοση 8,37% από 8,51%.
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Σημείωση: Μόνο ένα μέλος αυτού του ιστολογίου μπορεί να αναρτήσει σχόλιο.