Το ελληνικό χρηματιστήριο έως πότε θα ενισχύεται;
Όσοι οι τζίροι βρίσκονται πάνω από 120 εκατ ευρώ και όσο οι ξένοι αγοράζουν λόγω της Morgan Stanley Capital International με επίκεντρο την 26η Νοεμβρίου οπότε και το ελληνικό χρηματιστήριο θα υποβαθμιστεί σε emerging market.
Όσοι οι τζίροι βρίσκονται πάνω από 120 εκατ ευρώ και όσο οι ξένοι αγοράζουν λόγω της Morgan Stanley Capital International με επίκεντρο την 26η Νοεμβρίου οπότε και το ελληνικό χρηματιστήριο θα υποβαθμιστεί σε emerging market.
H άνοδος της αγοράς στηρίζεται αποκλειστικά στην ρευστότητα των hedge funds.
Όχι σε θεμελιώδη.
Π.χ. η Εθνική με κεφάλαια 4,96 δισεκ. ευρώ είναι αδιανόητο να εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 8,8 δισεκ. ευρώ κοντά 1,8 φορές το P/BV.
H αγορά δεν κινείται αποτιμώντας book value αλλά η ρευστότητα φουσκώνει τις κεφαλαιοποιήσεις.
Άρα οι τεχνικοί στόχοι 1160 μονάδες ή 1250 μονάδες είναι μόνο θεωρητικοί.
Η παράμετρος που θα κρίνει την πορεία της αγοράς πέραν της ρευστότητας που είναι καθοριστικής σημασίας είναι
1)το είδος των επενδυτών και
2)το ύψος των κεφαλαίων που εισρέει στην ελληνική αγορά.
Τα hedge funds ελέγχουν σχεδόν πλήρως τις ελληνικές τράπεζες.
Οι επενδυτές βλέπουν το πάρτι και το πάρτι θα τελειώσει και εκτιμούμε ότι θα τελειώσει βίαια καθώς θα έρθει το βίαιο short.
Το ερώτημα είναι πότε θα έρθει το βίαιο short.
Το βασικό σενάριο είναι ότι δεν θα έρθει άμεσα.
Αλλά μην τρέφονται αυταπάτες.
Αν εκτιμάται ότι ο Paulson, το Third point ή το York Capital θα σας χαρίσουν μετοχές απατάστε….
Το δεύτερο ερώτημα είναι εξίσου κρίσιμο.
Το τελευταίο διάστημα πραγματοποιούνται αξιόλογες τοποθετήσεις ξένων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η HSBC έχει προβλέψει ότι θα εισρεύσουν 568 εκατ δολάρια καθαρές εισροές, στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η Citigroup προβλέπει αρχικά 500 εκατ και εν συνεχεία 1,6 δισεκ. δολάρια από παθητικά funds που απλά παρακολουθούν τους δείκτες.
Επειδή οι εισροές έχουν ξεκινήσει μπορεί έως τις 26 Νοεμβρίου ο κύκλος των εισροών να ολοκληρωθεί νωρίτερα ή ο χρόνος να κυλάει αντίστροφα.
Δεν μπορεί να απαντηθεί, ούτε να εκτιμηθεί η εκτίμηση ότι θα υπάρξουν τοποθετήσεις έως 1,6 δισεκ. δολάρια από παθητικά χαρτοφυλάκια.
Προφανώς τέτοιες τοποθετήσεις θα άλλαζαν εκ νέου τα δεδομένα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Οι εκτιμήσεις της HSBC και Citigroup
Περί τα 568 εκατ. δολάρια εκτιμά ότι θα εισρεύσουν στην ελληνική αγορά η HSBC με την επίσημη ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών και στον δείκτη MSCI Emerging Markets.
Σύμφωνα με την τελευταία 80σέλιδη ανάλυση της HSBC, Global Equity Insights Quarterly, θα υπάρξουν εκροές ύψους 259 εκατ. δολάρια, ενώ οι εισροές θα είναι της τάξεως των 827 εκατ. δολαρίων. Το καθαρό όφελος θα ανέλθει στα 568 εκατ. δολάρια.
Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ από το κλείσιμο των αγορών στις 26 Νοεμβρίου, ενώ τα κεφάλαια θα εστιαστούν στον τραπεζικό κλάδο, στην Εθνική, στην Πειραιώς και στην Alpha Bank, καθώς και στις ισχυρές μετοχές του ΟΠΑΠ, του ΟΤΕ, της ΔΕΗ, των ΕΛΠΕ, της Jumbo και της Folli Follie.
Αξίζει να σημειωθεί εδώ ότι προ ημερών, η Citigroup σε ανάλυση της εκτιμούσε ότι κατά την ένταξη της Ελλάδας στις αναδυόμενες αγορές και στον δείκτη του MSCI, θα προκαλέσει εισροές 500 εκατ. ευρώ τις πρώτες 16 ημέρες και από τα λεγόμενα παθητικά funds και 1,6 δισ. περαιτέρω ζήτηση για μετοχές από τα funds που κινούνται με μεγαλύτερη αυτονομία.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι σύμφωνα με τον Remy Briand, γενικό διευθυντή του MSCI, η στάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις αναδυόμενες αγορές θα ανέλθει σε 30 μονάδες βάσης (0,3%) έναντι 1,8 μονάδας βάσης (0,018%) που είχε στις ανεπτυγμένες. Δηλαδή, το ΧΑ θα έχει υπερδεκαπλάσια βαρύτητα στις αναδυόμενες σε σχέση με τις ανεπτυγμένες.
"Οι προϋποθέσεις εισαγωγής στον δείκτη αναδυόμενων αγορών θα είναι μικρότερες οπότε είναι πιθανόν να περιληφθεί σε αυτόν μια σειρά ελληνικών εταιριών. Θα είναι ένας πιο διευρυμένος και πιο αντιπροσωπευτικός δείκτης", είχε προσθέσει ο Briand.
www.bankingnews.gr
Όχι σε θεμελιώδη.
Π.χ. η Εθνική με κεφάλαια 4,96 δισεκ. ευρώ είναι αδιανόητο να εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 8,8 δισεκ. ευρώ κοντά 1,8 φορές το P/BV.
H αγορά δεν κινείται αποτιμώντας book value αλλά η ρευστότητα φουσκώνει τις κεφαλαιοποιήσεις.
Άρα οι τεχνικοί στόχοι 1160 μονάδες ή 1250 μονάδες είναι μόνο θεωρητικοί.
Η παράμετρος που θα κρίνει την πορεία της αγοράς πέραν της ρευστότητας που είναι καθοριστικής σημασίας είναι
1)το είδος των επενδυτών και
2)το ύψος των κεφαλαίων που εισρέει στην ελληνική αγορά.
Τα hedge funds ελέγχουν σχεδόν πλήρως τις ελληνικές τράπεζες.
Οι επενδυτές βλέπουν το πάρτι και το πάρτι θα τελειώσει και εκτιμούμε ότι θα τελειώσει βίαια καθώς θα έρθει το βίαιο short.
Το ερώτημα είναι πότε θα έρθει το βίαιο short.
Το βασικό σενάριο είναι ότι δεν θα έρθει άμεσα.
Αλλά μην τρέφονται αυταπάτες.
Αν εκτιμάται ότι ο Paulson, το Third point ή το York Capital θα σας χαρίσουν μετοχές απατάστε….
Το δεύτερο ερώτημα είναι εξίσου κρίσιμο.
Το τελευταίο διάστημα πραγματοποιούνται αξιόλογες τοποθετήσεις ξένων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η HSBC έχει προβλέψει ότι θα εισρεύσουν 568 εκατ δολάρια καθαρές εισροές, στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η Citigroup προβλέπει αρχικά 500 εκατ και εν συνεχεία 1,6 δισεκ. δολάρια από παθητικά funds που απλά παρακολουθούν τους δείκτες.
Επειδή οι εισροές έχουν ξεκινήσει μπορεί έως τις 26 Νοεμβρίου ο κύκλος των εισροών να ολοκληρωθεί νωρίτερα ή ο χρόνος να κυλάει αντίστροφα.
Δεν μπορεί να απαντηθεί, ούτε να εκτιμηθεί η εκτίμηση ότι θα υπάρξουν τοποθετήσεις έως 1,6 δισεκ. δολάρια από παθητικά χαρτοφυλάκια.
Προφανώς τέτοιες τοποθετήσεις θα άλλαζαν εκ νέου τα δεδομένα στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.
Οι εκτιμήσεις της HSBC και Citigroup
Περί τα 568 εκατ. δολάρια εκτιμά ότι θα εισρεύσουν στην ελληνική αγορά η HSBC με την επίσημη ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών και στον δείκτη MSCI Emerging Markets.
Σύμφωνα με την τελευταία 80σέλιδη ανάλυση της HSBC, Global Equity Insights Quarterly, θα υπάρξουν εκροές ύψους 259 εκατ. δολάρια, ενώ οι εισροές θα είναι της τάξεως των 827 εκατ. δολαρίων. Το καθαρό όφελος θα ανέλθει στα 568 εκατ. δολάρια.
Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ από το κλείσιμο των αγορών στις 26 Νοεμβρίου, ενώ τα κεφάλαια θα εστιαστούν στον τραπεζικό κλάδο, στην Εθνική, στην Πειραιώς και στην Alpha Bank, καθώς και στις ισχυρές μετοχές του ΟΠΑΠ, του ΟΤΕ, της ΔΕΗ, των ΕΛΠΕ, της Jumbo και της Folli Follie.
Αξίζει να σημειωθεί εδώ ότι προ ημερών, η Citigroup σε ανάλυση της εκτιμούσε ότι κατά την ένταξη της Ελλάδας στις αναδυόμενες αγορές και στον δείκτη του MSCI, θα προκαλέσει εισροές 500 εκατ. ευρώ τις πρώτες 16 ημέρες και από τα λεγόμενα παθητικά funds και 1,6 δισ. περαιτέρω ζήτηση για μετοχές από τα funds που κινούνται με μεγαλύτερη αυτονομία.
Υπενθυμίζεται εδώ ότι σύμφωνα με τον Remy Briand, γενικό διευθυντή του MSCI, η στάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις αναδυόμενες αγορές θα ανέλθει σε 30 μονάδες βάσης (0,3%) έναντι 1,8 μονάδας βάσης (0,018%) που είχε στις ανεπτυγμένες. Δηλαδή, το ΧΑ θα έχει υπερδεκαπλάσια βαρύτητα στις αναδυόμενες σε σχέση με τις ανεπτυγμένες.
"Οι προϋποθέσεις εισαγωγής στον δείκτη αναδυόμενων αγορών θα είναι μικρότερες οπότε είναι πιθανόν να περιληφθεί σε αυτόν μια σειρά ελληνικών εταιριών. Θα είναι ένας πιο διευρυμένος και πιο αντιπροσωπευτικός δείκτης", είχε προσθέσει ο Briand.
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Σημείωση: Μόνο ένα μέλος αυτού του ιστολογίου μπορεί να αναρτήσει σχόλιο.